科技股的爆发性是显而易见的，去年公募冠军是广发基金刘格菘，他执掌的广发双擎升级，凭借年度121.28%的涨幅，一举夺魁。
要是把2019年初到目前做一个区间统计，就会发现科技股在过去一年多时间里诞生了不少5倍股、甚至是10倍股。
从2020年2月25日到2020年3月30日，半导体板块指数累积下跌已经超过32%。而此前，2020年1月初到2020年2月25日半导体板块指数则累积上涨超过62%。换句话说，半导体指数今年累积涨幅依然不错，还有10%左右。但是如果追高买入的话，可能坐了一个过山车，甚至完全可能亏损。
最近，因为年初科技股的火热而投资科技股的ETF，我身边的朋友已经有不少亏损了10几个点的了。比如就有媒体报道“近期爆款网红基金睿远成长价值混合单月最大回撤超20%”。
当然，很多人会把下跌归因于，是疫情导致的全球股市危机而引发的科技股调整，但为何消费类股的基金最近跌幅就相对缓和很多呢?
归根结底，科技股的高收益高回撤特性是与A股科技类企业的基本面特性挂钩的。因为A股科技股类企业体量相对较小，处于产业链相对被动的位置，这就导致了投资A股科技类企业，最好是从产业链和同类板块的视角来看待。
比如苹果产业链、通信基建类板块、半导体产业链、特斯拉产业链。产业是全球的，这句话在科技类企业表现得非常明显。
有了按照产业链和同类板块的视角看待科技类企业的简化思路，可以解决一个问题，投资的方向性（看多/看空）问题。
由于同一产业链，相同板块具有齐涨齐跌的现象，这样在看待科技股的时候，可以简单从科技股所在的最近从属板块指数走势看清股价的方向。可以肯定的是，80%的个股都与对应的板块指数走势方向一致。
有了多空方向，还不够。因为那只解决了投资中贝塔的问题，我们总是想获得超额收益。所以，还要对产业链各个环节的市场空间、竞争格局、利润分布、细分子领域中具有竞争优势的代表性企业做到心中有数。
比如：新能源汽车产业链，上游的四大材料（正极、负极、电解液、隔膜），中游的电池，下游新能源整车，在股价走势的多空方向上保持较高的联动性，这点只需要把这些环节的公司股价拉出来一看就一目了然了。
下图是把以上产业链各个环节的代表性企业拉出来构建的组合图，可以清晰的看到产业链的联动性特征相当明显。多空的大方向保持非常高的一致性，这就是贝塔的例子。
再比如：通信基站端，天线、滤波器、基站PCB。它们在多空的方向上，从下图可以相当明显的看到。
从新能源汽车产业链，我还没有指出其中的超额收益部分。而从通信基站端，可以清晰的看到基站PCB（生益科技、深南电路、沪电股份）这个子领域，相比天线和滤波器的超额收益就明显很多。
在5G投资大方向非常明确的时候，在股价体现这种预期的时候，就得投资这个大赛道中弹性最大的环节，这是超额收益的来源。而只需要简单翻看基本介绍5G通信的研究报告，就能知道，高频高速PCB在5G建设中处于相比于4G建设增速最大的子领域。而像滤波器，天线等，在产业链中利润环节的增速相比PCB就小很多，而且还有竞争格局（落实到子领域中各个企业的利润又会不同）的差异。
毫无疑问，以上只是粗类的从产业链、同类子板块的视角来简化看待科技股，它可以很明显的帮助我们分门别类的处理众多科技类企业。同时，还从多空方向上，超额收益层面做了简单的案例分析。
我会在整个板块启动的时候，买入这个领域基本面最确定、同时弹性最大的一到两只股票；而在这个板块下跌的时候，则不论单个的企业基本面多好，我都要选择减仓，甚至清仓卖出，因为多空方向在板块上是一致的。
产业链中利润确定性和弹性好坏，只是表面在板块启动的时候涨多涨少的问题。甚至我认为，在下跌的时候，弹性最大的环节，可能下跌更多网上配资炒股平台。事实也同样多次证明这个方法很有效。
